Strategie Hedge

Directional Trading

Le strategie “Directional Trading” cercano di trarre profitto dai trend direzionali dei mercati delle valute, materie prime, azionari, obbligazionari, monetari e futures. Queste strategie possono utilizzare un approccio statistico/quantitativo di tipo computerizzato, un approccio fondamentale/discrezionale o una combinazione dei due. I gestori di queste strategie possono differire in termine di stile di investimento, tolleranza al rischio, utilizzo della leva finanziari e numero e tipo di mercati su cui operano. Esempi di queste strategie sono:

• Global Macro
  La strategia Global Macro cerca di prevedere trend di tipo macroeconomico ed eventi dell’economia globale al fine di investire, secondo queste previsioni, in un ampio spettro di mercati, utilizzando anche strumenti derivati. Questa strategia generalmente segue un approccio discrezionale.
• Systematic Trading
  Si tratta di una strategia direzionale, che è generalmente basata su sistemi statistico/computerizzati che cercano di identificare i trend dei prezzi delle valute, materie prime, azioni, obbligazioni e futures e assumere di conseguenza le posizioni in portafoglio.
• Multi-Process
  I fondi Multi-Process fanno uso di molteplici approcci al trading e aggiustano gradualmente le proprie posizioni nel tempo in risposta a trend macroeconomici identificati dai gestori. Tali fondi generalmente negoziano su diversi mercati.

Long/Short Equity

La strategia ”Long/Short Equity” è costituita da un insieme di sottostrategie focalizzate sui mercati azionari, dove il successo del gestore dipende dalla sua capacità di selezionare i titoli migliori che vengono acquistati (posizioni lunghe) e quelli che hanno performance peggiore che vengono venduti (posizioni corte). Il gestore può avere un’esposizione al mercato tendenzialmente lunga “long bias”, in questo caso l’esposizione netta (differenza tra l’esposizione lunga e quella corta) è sempre positiva; oppure può avere un’esposizione “market neutral” (o beta neutral) quando l’esposizione al mercato è pressoché nulla; oppure avere un’esposizione variabile al mercato “variable bias” quando l’esposizione al mercato viene assunta in maniera opportunistica senza che vi sia l’intenzione di mantenere nel tempo una particolare direzione.

Multi Strategy

I fondi ”Multi Strategy” cercano di allocare in maniera dinamica il proprio capitale sulle diverse strategie hedge.

Relative Value

Le strategie “Relative Value” mirano a generare profitto da disallineamento di prezzo tra titoli strettamente correlati. Tali strategie comprendono:

• Merger Arbitrage
  La strategia Merger Arbitrage (arbitraggio in fusioni e acquisizioni), nota anche come Risk Arbitrage, è una strategia di tipo Event Driven (strategie legate all’esito di eventi societari), che punta a ottenere profitti dall’esito positivo di operazioni quali fusioni, acquisizioni, leveraged buy-outs, liquidazioni e altre operazioni di riorganizzazioni societarie. I gestori Merger Arbitrage cercano di realizzare guadagni legati alla differenza tra il prezzo di mercato del titolo acquistato e quello realizzato alla conclusione dell’operazione di fusione. Al fine di ridurre l’esposizione al mercato, i gestori fanno uso di strumenti quali opzioni e vendita allo scoperto (short selling).
• Convertible Arbitrage
  La strategia Convertible Bond Arbitrage (arbitraggio su obbligazioni convertibili) si basa generalmente sull’acquisto di convertible bond o warrant sottovalutati e sull’assunzione simultanea di una posizione di “delta hedging” ottenuta attraverso la vendita allo scoperto dell’azione sottostante. L’obiettivo è quello di creare un investimento di tipo "market neutral" (neutrale alla direzione del mercato) con un rendimento elevato e un’esposizione limitata ai movimenti del mercato azionario. I fondi Convertible Arbitrage cercano generalmente di ridurre il rischio di mercato tramite la copertura del portafoglio e, dove necessario, operano anche coperture valutarie per eliminare il rischio di cambio.
• Fixed Income Arbitrage
  I fondi Fixed Income Arbitrage investono in un range di titoli di reddito fisso e cercano di realizzare performance attraverso l’arbitraggio tra titoli e il differenziale di spread.
• Multi Arbitrage
  I fondi Multi Arbitrage investono in maniera dinamica utilizzando le diverse strategie di arbitraggio a secondo delle opportunità che il gestore di volta in volta identifica.

Specialist Credit

La strategia “Specialist Credit” è costituita da alcune sottostrategie che sono focalizzate sull’investimento in titoli legati al credito. Tra le sottostrategie ci sono:

• Distressed Securities
  La strategia Distressed Securities comporta investimenti in società che sono, o che con molta probabilità entreranno, in fase di amministrazione controllata o di procedura fallimentare oppure in società che sono più stabili, ma che attraversano problemi di liquidità e cash flow a breve termine.
• Asset-Backed/Loan Origination
  La strategia Loan Origination si basa su prestiti garantiti dove le società vengono finanziate principalmente in base al valore dell’attivo e al valore di liquidazione piuttosto che sulle prospettive future di business. I prestiti sono generalmente garantiti da tutti i beni (asset) della società e vengono erogati quando il valore di tali beni eccede sostanzialmente l’importo del prestito richiesto. I consulenti valuteranno i beni della società in oggetto e cercheranno di valutarne il possibile prezzo di liquidazione e la capacità della società di realizzare i beni che sono a garanzia del prestito in caso di fallimento. Questa strategia ha generalmente una correlazione minima ai mercati.
• Long/Short Credit
  La strategia Long/Short Credit si basa sull’investimento su titoli legati al credito tramite posizioni sia lunghe che corte. L’investimento si fonda su analisi sulle capacità di credito degli emittenti e dei titoli e sulle prospettive relative al mercato del credito.
• Multi Credit
  I fondi della strategia Multi Credit investono in un range di strumenti legati al credito (generalmente al di sotto del livello investment grade) e possono includere le sottostrategie Distressed Securities e Long/Short Credit.